Carlsberg ja Heineken julkaisivat ostosuunnitelmasta tiedotteen, koska osakemarkkinoilla S&N:n kurssi oli käyttäytynyt levottomasti jo jonkin aikaa. Uutisen jälkeen S&N:n osakkeella kaupankäynti päätyi lähes kahdenkymmenen prosentin nousuun.

Ostajien suunnitelmissa on jakaa S&N siten, etteivät kilpailuviranomaiset astu kaupan tielle. Carlsbergille päätyisi loput S&N:n kruununjalokivestä eli Baltiassa ja Venäjällä toimivasta Baltic Beverage Holdingista ja S&N:n Kreikan ja Ranskan toiminnot. Heineken taas saisi Britannian ja muun Euroopan mukaan lukien Suomen toiminnot. Hartwall on S&N:n omistuksessa.

Jako estäisi kilpailuviranomaisten hermostumisen, sillä Heineken on liian iso Kreikassa ja Ranskassa ja haluaa isompaa dominanssia muissa Euroopan maissa. Samalla Carlsberg on jo nykyään vahva Englannissa. Markkinaosuuksien ja siten liiketoimintojen koon maakohtaiset nostot synnyttäisivät kustannussäästöjä ja muita suuren koon tuomia etuja molemmille ostajille.

Koko hanke on vielä ilmassa

Mitään virallista lunastustarjousta osakkeista ei ole vielä tehty, joten on olemassa mahdollisuus koko hankkeen peruuntumiseen. Mahdollisia kilpaileviakin ostotarjouksia saattaa ilmestyä, mutta tarpeeksi isoja pelureita, joiden portfolioon S&N tai sen osat sopisivat, ei oikein ole olemassa. Esimerkiksi alkoholitalo Diageo ei halua olueen mukaan ja Anheuser-Busch ja SABMiller eivät pääsisi nauttimaan yhtä hyvistä synergioista.

Pääomasijoittajat ts. private equity-tahotkin kärvistelevät nykyään rahapulassa jenkkien kiinteistökurimuksen kiristettyä luottohanoja. Myös ostajaehdokkaat toppuuttelivat markkinoita muistuttamalla, että ostotarjousta ei välttämättä edes tulla tekemään – tietenkin ostajien intresseissä on estää hinnan karkaaminen pörssissä pilviin, koska lopullisen ostotarjouksen hinnan on oltava selvästi vallitsevaa pörssikurssia korkeampi.

S&N ilmoitti medialle vastustavansa ostosuunnitelmaa ja suositteli osakkeenomistajia olemaan reagoimatta mahdollisiin ostotarjouksiin. Ilkeäkielisten mukaan syynä on S&N:n johdon pelko omien työpaikkojen säilymisestä – tai mahdollisesti leikki ”vaikeasti saatavasta”, millä voisi vedättää lopullista hintaa ylös.

Yrityskauppasuunnitelman takapiruna häärii amerikkalainen investointipankki Lehman Brothers, joka junaili hiljattain tapahtuneen SABMiller:in ja Molson Coors:in Yhdysvaltain toimintojen yhdistämisen, mikä antaisi olettaa kauppasuunnitelman olevan lähes pomminvarma.

Ostajaehdokkaiden huhutaan esittävän virallisen ostotarjouksen jo ensi viikolla. Osakelunastustarjous tehdään aluksi ns. ystävällisenä, mutta jos S&N:n johto jatkaa vastaanhangoittelua, ostajat ovat valmiita tekemään vihamielisen tarjouksen. S&N:n uskotaan haluavan vähintään 8 puntaa osakkeelta.

Käteistä hätää kärsivälle

Ostotarjous tultaisiin todennäköisesti toteuttamaan käteisellä. Carlsberg muokkasi alkuvuonna yrityksen taseita sellaiseen kuntoon, että finanssia yritysostoihin varmasti riittäisi. Analyytikot veikkaavat hinnan nopean nousun 7,5 punnan tasolle ennakoivan ostotarjouksen asettumista 8 punnan tasolle, mikä tekisi S&N hintalapun 9,4 miljardin punnan arvoiseksi (n. € 13,5 mrd.). Ostajaehdokkaat antavat myöhemmin projektista tarkemman tiedotteen.

Hetki S&N:n ostoon on nyt otollinen, sillä sateinen kesä Englannissa, voimaan astuneet tupakointikiellot ja kuluttajien jatkuva siirtyminen pois oluista viineihin ja viinoihin on näkynyt yhtiön osavuosikatsauksissa.

Carlsberg omistaa Suomessa Sinebrychoffin ja S&N omistaa Hartwallin, jotka yhdessä Olvin kanssa hallitsevat Suomen olutmarkkinoita. Kauppasuunnitelman toteutuessa S&N:n Suomen toiminnot siirtyisivät Heinekenille ja Carlsberg saisi koko BBH:n. Molempien ostajaehdokkaiden osakekurssit nousivat selvästi suunnitelman tultua päivänvaloon, vaikka pörsseissä vietettiin huonojen amerikanuutisten takia yleistä laskupäivää.